近日，内蒙古双欣环保材料股份有限公司（以下简称“双欣环保”）首次公开发行股票并在深交所主板上市的招股说明书披露。公司拟发行不超过28,700万股人民币普通股（A股），不低于发行后总股本的10.00%，发行后总股本不超过114,700万股，保荐人（主承销商）为中国国际金融股份有限公司。若本次发行上市顺利实施，这家深耕聚乙烯醇产业链上下游的高新技术企业，将借力资本市场开启高端化、绿色化、国际化发展的全新阶段。
双欣环保成立于2009年6月，注册地址位于鄂托克旗蒙西高新技术工业园，注册资本86,000万元，法定代表人张飞雄。公司是一家专业从事聚乙烯醇（PVA）、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯（VAC）、碳化钙（电石）等PVA产业链上下游产品研发、生产、销售的高新技术企业，拥有聚乙烯醇全产业链布局。其中，电石作为化工“基石”，主要用于生产乙炔进而合成PVC、PVA、BDO等重要化工材料；聚乙烯醇是一种水溶性可降解高分子材料，具有粘结性、成纤维性、乳化稳定性、气体阻隔性、成膜性、生物降解性等诸多性能，广泛应用于精细化工、绿色建筑、造纸、纤维、汽车、可降解包装、光电、医药等行业，是国家重点支持的新材料发展方向。
经过多年发展，双欣环保已建立起以聚乙烯醇为核心的“石灰石—电石—醋酸乙烯—聚乙烯醇—特种纤维等下游产品”循环经济产业链，同时以生产过程中产生的电石渣废料制备水泥熟料，进一步提升资源综合利用率。公司聚乙烯醇年产能13万吨，电石年产能87万吨，2024年电石产量79.44万吨，商品电石销量50.13万吨，已成为国内聚乙烯醇及其上下游领域的重要企业。
深耕PVA产业链 稳居行业第一梯队
在经营规模方面，根据中国化纤工业协会统计，以集团口径计算，双欣环保是国内第三大聚乙烯醇生产企业，已成为全国聚乙烯醇三大生产基地之一。2024年公司聚乙烯醇产量11.69万吨，排名全国第三，占国内总产量的比重约13%；公司特种纤维产量0.78万吨，占国内总产量的比重约21%。在电石领域，根据中国电石工业协会统计，2024年公司电石产能占全国的2.06%，排名全国第8位；其中商品电石产销量超50万吨，占全国商品电石销量的2.86%，排名全国第5位。在行业供给格局趋于稳定、优势产能集中于头部企业的背景下，双欣环保保持了稳定的行业先进地位。
在市场认可度方面，公司产品在国内销往29个省（自治区、直辖市），部分产品出口欧洲、南美洲、东南亚等地的40余个国家和地区。公司的聚乙烯醇、特种纤维、醋酸乙烯和电石产品均获评“内蒙古自治区名牌产品”，双欣牌聚乙烯醇和高强高模聚乙烯醇纤维产品于2021年获得内蒙古自治区首份《中国出口商品品牌证明书》。公司与建滔集团、吉林化纤、东方雨虹、美巢、保定印钞厂、晨鸣纸业、广东宝德利、重庆天勤、东材新材、艺都科技、台嘉玻璃、厚生新能源、王牌砂布和大庆石化等多家下游行业内具有较强影响力的厂家形成长期稳定的合作关系。在海外市场，公司主要客户包括泰国暹罗水泥集团、印度RAMCO公司、荷兰CORDIAL公司、德国Zschimmer & Schwarz GmbH公司、EASTMAN INTERLAYERS（M）SDN.BHD.、Chemexport AG、积水化学等；电石产品主要客户覆盖北元化工、唐山三友氯碱有限责任公司以及实华化工等大型国有企业和上市公司。
技术实力积累深厚 创新驱动行业地位
较大规模的研发投入和丰富的技术储备，是双欣环保保持技术优势和行业地位的重要基础。报告期内，公司研发费用分别为10,170.90万元、12,064.33万元、11,213.64万元和5,690.97万元，占各期营业收入的比例分别为2.01%、3.19%、3.22%和3.17%。最近三年，公司累计研发费用为33,448.87万元，研发费用的复合增长率为5.00%。截至2025年6月30日，公司研发人员数量为286人，占员工总数比例为11.44%，研发人员学历在本科（含大专）及以上的占比达到95.10%，学历结构较为合理。
经过长期的研发创新和技术积累，公司已掌握聚乙烯醇产业链上下游产品的产业化核心技术，在聚乙烯醇的聚合、醇解、精馏及母液回收，特种纤维的纺丝、热处理以及电石原料质量控制、冶炼设备改良、清洁生产等方面积累了多项核心技术，并广泛应用于公司主营产品的大规模生产之中。截至2025年6月30日，公司作为中国化学纤维工业协会维纶专业委员会副主任单位、中国节能协会碳中和专业委员会常务委员单位、内蒙古石油和化学工业协会副会长单位及中国石油和化学联合会理事单位、内蒙古进出口企业协会理事单位，先后参与起草和制订国家、地方及行业标准13项，通过内蒙古自治区科技成果鉴定19项，取得授权专利260项，发表行业论文132篇，独立承担了内蒙古自治区科技重大专项“高性能聚乙烯醇绿色制造关键技术研究与产业化示范”、国家重点研发计划“科技助力经济2020”重点专项项目“PVA生产线智能化建设与改造”等重大科研项目。2025年，公司的质量赋能新质生产力模式成功入选国家市场监管总局25个“国际质量管理融合创新”典型案例。
公司先后获评国家第一批“绿色工厂”“国家知识产权示范企业”“化纤行业十三五技术创新示范企业”“化纤绿色发展贡献奖”“国家专精特新重点小巨人企业”“内蒙古自治区制造业单项冠军企业”“内蒙古自治区主席质量奖”等荣誉，并通过了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可和IATF16949汽车行业质量管理体系认证。公司承担的“聚乙烯醇生产节能标准化示范创建”项目为鄂尔多斯市首个通过现场考核验收的国家节能标准化示范创建项目，部分聚乙烯醇产品实现了国产替代，为我国聚乙烯醇乃至化工新材料行业的发展做出了积极贡献。
打造循环经济生态链 市场份额稳定
在产品应用端，双欣环保当前主要产品包括聚乙烯醇、聚乙烯醇特种纤维、醋酸乙烯、电石等，并向下游高附加值领域延伸，已建成年产2万吨聚合环保助剂、年产1.6万吨PVB树脂、年产700万平方米聚乙烯醇光学膜等高附加值产线，实现了聚合环保助剂、PVB树脂的成功开发和规模化销售。公司产品型号丰富，下游客户遍布多个行业和国内外不同地区。在聚乙烯醇业务方面，公司PVA产品型号较多，针对国内市场，在直接面向下游大型生产商客户的同时，通过合格贸易商客户开展产品销售；针对国外市场，公司根据不同地区的市场特点，采用与之相应的出口销售模式。在电石业务方面，公司产品畅销国内华北、华东、华中、西北等地区，主要生产商客户群体包括北元化工、唐山三友氯碱有限责任公司以及实华化工等大型国有企业和上市公司。
在循环经济产业链布局下，公司实现了对电石渣、电石渣滤液等重点污染物的有效处理和综合利用，改进了资源密集、高排放的传统生产模式。公司电石生产采用国内先进的全密闭大型埃肯炉，通过长期技术实践在电石炉尾气净化除尘、综合利用方面取得了较大突破，实现了电石产品的绿色清洁生产。得益于长期积累的工艺经验和一体化循环经济产业链优势，公司单位电石产品综合能耗达到国家限额标准的先进值水平、重点领域能效水平的标杆水平，具有较为显著的节能环保优势和综合成本优势。报告期内，公司环保投入合计分别为5,071.35万元、7,161.69万元、7,037.48万元和2,195.07万元，各期环保费用保持稳定的较高支出水平，与公司的生产规模相匹配。
财务稳健经营向好 符合主板定位
报告期内，双欣环保经营业绩保持稳健。2022年度、2023年度、2024年度和2025年1-6月，公司营业收入分别为506,138.28万元、378,325.31万元、348,621.48万元和179,698.38万元；归属于母公司所有者的净利润分别为80,839.08万元、55,851.54万元、52,137.34万元和28,138.89万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为80,301.00万元、52,648.91万元、48,531.57万元和26,888.46万元。最近三年，公司扣除非经常性损益前后孰低的归属于母公司净利润合计为181,481.48万元，营业收入合计为1,233,085.07万元，符合《深圳证券交易所股票上市规则》第3.1.2条第一款第（一）项规定的上市标准，且财务规模远超相关要求。
2025年1-6月，公司聚合环保助剂等新开发产品产销规模提升，带动营业收入同比增长1.81%，净利润同比增长1.87%，经营业绩小幅增长。公司预测2025年度实现营业收入371,825.25万元，较上年增长6.66%；实现净利润52,498.01万元，较上年增长0.76%；归属于公司普通股股东的净利润为52,522.30万元，较上年增长0.74%；扣除非经常性损益后归属于公司普通股股东的净利润为49,574.08万元，较上年增长2.15%。公司持续经营能力未发生重大不利变化，经营业绩稳定性相对较强。
截至2025年6月30日，公司资产总额623,579.57万元，归属于母公司所有者权益487,428.04万元，资产负债率（合并）20.69%，流动比率2.33，速动比率2.05，整体偿债能力较强，债务违约风险较低。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为86,804.94万元、34,984.28万元、49,844.86万元和1,743.86万元，经营现金流情况良好。
募投加码高端化 开启全新发展阶段
根据招股说明书（上会稿），双欣环保本次发行股票实际募集资金总额扣除发行费用后的净额，将全部用于与公司主营业务相关的项目。募集资金投资项目包括：年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目、年产6万吨水基型胶粘剂项目、PVA产业链节能增效技术改造项目、电石生产线节能增效技术改造项目、研发中心建设项目、PVA产品中试装置建设项目以及补充流动资金项目。上述项目投资规模合计187,788.42万元，拟使用募集资金投资额合计186,538.34万元。其中，年产1.6万吨PVB树脂及年产1.6万吨PVB功能性膜项目拟使用募集资金55,731.26万元；年产6万吨水基型胶粘剂项目拟使用35,112.35万元；PVA产业链节能增效技术改造项目拟使用16,584.84万元；电石生产线节能增效技术改造项目拟使用11,362.41万元；研发中心建设项目拟使用16,880.66万元；PVA产品中试装置建设项目拟使用7,866.81万元；补充流动资金项目拟使用43,000.00万元。
本次募集资金投资项目均围绕公司主营业务开展，结合国家产业政策导向，依托现有技术、研发及生产能力实施，将有效提高公司高附加值产品的生产能力，提高公司新技术、新产品的研发实力，提升能源利用效率、降低生产成本，有利于优化公司产品结构、巩固公司市场地位，进一步完善产业链布局，显著提升公司在行业内的综合竞争力。
未来，双欣环保将始终践行“诚实守信、服务用户、开拓创新、共创未来”的经营理念，抓住我国化工产业转型升级的历史机遇，不断完善和发展聚乙烯醇上下游低碳化、绿色化循环经济产业链。在技术方面，通过自主研发和对外合作，开发特定应用领域的中高端聚乙烯醇及下游产品，推动公司产品向高品质、多品种、差异化、高附加值方向发展。在市场方面，紧盯国内国际两个市场，以客户为中心，构筑全球营销网络，不断提高市场占有率以及顾客满意度、忠诚度和市场美誉度。公司力争实现技术和品牌融合发展，通过不断创新经营管理，成为全球一流的绿色化工新材料企业。
从行业头部地位到技术研发积累，从循环经济产业链到高附加值产品布局，双欣环保正站在新的发展起点上。随着本次发行上市进程的推进，公司有望借助资本市场力量，进一步夯实PVA全产业链优势，加速高端聚乙烯醇及下游产品的国产替代进程，为我国化工新材料行业高质量发展贡献更大力量。
免责声明：本文所有内容均来自第三方机构公开的信息、法定义务公开披露的信息，《一搜财经》观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等，本文内容中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，《一搜财经》不对因使用本文所采取的任何行动承担任何责任，如内容侵权请联系小编。
